Die Bestimmung der Eigenkapitalkosten bei Investitionsentscheidungen

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2003 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 2,3, Westf?lische Wilhelms-Universit?t M?nster (Lehrstuhl f?r Betriebswirtschaft, insbesondere Unternehmensforschung), Sprache: Deutsch, Abstract: Investitionsentscheidungen z?hlen im Unternehmen zu den wichtigsten und zugleich schwierigsten zu treffenden strategischen Entscheidungen. Bei den letztendlich durchzuf?hrenden Investitionen ist es notwendig ex-ante die opti-male Unternehmensfinanzierung zu ermitteln. Dabei gewinnt die Beschaffung von Eigenkapital ?ber die Ausgabe von Aktien an Bedeutung. Die Eigenkapi-talgeber sind nur dann bereit dem Unternehmen finanzielle Mittel zu ?berlas-sen, wenn sie entsprechend ihrer Zielvorstellungen in Form einer Mindestren-dite entsch?digt werden. Bei der Bestimmung dieser Mindestrendite orientieren sich die Kapitalgeber an den Ertr?gen, die sie bei alternativer Anlagem?glichkeit mit gleichem Risiko au erhalb des Unternehmens am Markt erzielt h?tten. Aus der Sicht des Unternehmensmanagements muss eine wertorientierte Unternehmensf?hrung erfolgen, um das Unternehmen f?r Kapitalanleger attraktiv zu machen und damit den finanziellen Spielraum, zuk?nftige Projekte ?ber den Kapitalmarkt zu finanzieren, zu sichern. Zu Beginn werden in Kapital 2 grundlegende Begriffe definiert. Neben dem Investitionsbegriff ist dies vor allem der Begriff der Kapitalkosten: deren eige-ne Bedeutung f?r Investitionsentscheidungen und die Auswirkungen der Kapi-talstruktur auf diese werden herausgearbeitet. In Kapitel 3 werden drei Model-le zur Bestimmung der Eigenkapitalkosten unter Risiko vorgestellt, wobei der Schwerpunkt auf den zwei kapitalmarkttheoretischen Modellen des Capital Asset Pricing Model (CAPM) und der Arbitrage Pricing Theorie (APT) liegt. Die Anwendung bzw. ?bertragbarkeit der Modelle auf die Bestimmung der Eigenkapitalkosten bei bzw. auf Investitionsentscheidungen wird in Kapital 4 diskutiert. Die Arbeit schlie t mit einem Fazit.

Author: Martin Menzel

Publisher: Grin Publishing

Publication Date: Jul 11, 2007

Number of Pages: 72 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3638645487

ISBN-13: 9783638645485