Die Discounted Cash Flow Methode zur Bewertung von Unternehmen und strategischen Gesch?tseinheiten

Studienarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 1,7, Hochschule f?r Angewandte Wissenschaften Hamburg, Veranstaltung: Marketing Controlling, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Bewertung von Unternehmen und strategischen Gesch?ftseinheiten stellt in der heutigen Praxis ein gro es Problemgebiet dar. Kaum ein anderer Fragenkomplex ist durch so viele unterschiedliche Literaturbeitr?ge gekennzeichnet. Dabei durchlief die Unternehmensbewertung ?ber die Jahre verschiedene Phasen, die objektive, subjektive und funktionale Unternehmensbewertung. Diese sind haupts?chlich durch den Einsatz unterschiedlicher Methoden zur Ermittlung des Unternehmenswertes gekennzeichnet. Die objektive Phase (bis 1959) bewertet den Unternehmenswert ?ber den Substanzwert, die subjektive Phase (1960-1970) benutzt zur Bewertung die Substanzwert- und Ertragswertverfahren. Die funktionale Phase (ab 1971) verwendet nur noch das Ertragswertverfahren. Zus?tzlich zum Ertragswertverfahren setzt sich heute die Discounted Cash Flow Methode zunehmend durch, da die Methode die Berechnungsgrundlage f?r den Shareholder- Value- Ansatz liefert. Der Shareholder- Value- Ansatz stammt aus den USA und wurde erstmals von Alfred Rappaport 1981 vorgestellt. Die Grundidee bestand daraus, den Wert eines Unternehmens oder den Wert von dessen Teileinheiten st?rker in die Zielsetzung des Managements zu integrieren und betrachtet zudem die Unternehmensaktivit?ten aus der Sicht der Anteilseigner. Der Wert des Unternehmens bestimmt sich dabei aus den Anteilseignern zuk?nftig zuflie enden Zahlungen. Dieser Wert ist nach dem Shareholder- Value - Konzept zu maximieren. Da die Discounted Cash Flow Methode als Basis den freien Cash Flow benutzt, also den Teil des Cash Flows der dem Investor frei zur Verf?gung steht, wird es dieser Forderung gerecht. Das Ertragswertverfahren und die Discounted Cash Flow Methode werden heutzutage vom Institut der Wirtschaftspr?fer empfohlen und stellen in Deutschland die Standardm

Author: Marco Fricke

Publisher: Grin Verlag

Publication Date: Jan 09, 2008

Number of Pages: 60 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3638887405

ISBN-13: 9783638887403