Bubbles and Crises - (How) Can bubbles exist on rational stock markets?

Studienarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Bank, B?rse, Versicherung, Note: 1,7, Universit?t Hohenheim (Bankwirtschaft und Finanzdienstleistung), Veranstaltung: Seminararbeit, Sprache: Deutsch, Abstract: Die aktuelle Finanzkrise zeigt einmal mehr, dass es auf den Finanzm?rkten zu so genannten spekulativen Blasen kommen kann. Dabei tauchen schon seit Bestehen von B?rsen immer wieder spekulative Blasen auf. Die wohl erste Spekulationsblase in der Geschichte der Menschheit ist die im 17. Jahrhundert in Holland aufgetretene "Tulpenmanie" (1634-1637). Auf dem H?hepunkt dieser Manie wurden f?r eine einzige Tulpenzwiebel, nach heutigem Ma stab, zehntausende Euro bezahlt.1 Weitere historische Beispiele sind die "Mississippi-Bubble" (1719-1720), die "S?dsee-Bubble" (1720) und der B?rsenkrach von 1929, wobei letzteres zur Weltwirtschaftskrise f?hrte. In der j?ngeren Zeit sind die "Dotcom-Blase" um die Jahrhundertwende (2001) und die aktuelle "Immobilienblase" Beispiele f?r einen raschen Wertverlust an den B?rsen. Doch wie kann es dazu kommen, dass rationale Akteure Verm?genswerte zu ?berh?hten Preisen kaufen, obwohl die fundamental gerechtfertigten Preise teilweise um ein Vielfaches niedriger sind? Der Theorie der effizienten M?rkte entsprechend k?nnen keine spekulativen Blasen auftreten, da kurzfristige Abweichungen vom Fundamentalwert durch Arbitrageure sofort gewinntr?chtig ausgenutzt werden. Spekulative Blasen dagegen entstehen dadurch, dass sich Aktienkurse immer weiter von ihrem fundamental gerechtfertigten Wert entfernen und diese Abweichungen einen l?ngerfristigen Bestand haben k?nnen. Da die zuk?nftigen Ertr?ge bzw. Dividenden mit Unsicherheit behaftet sind und auch der Risikozins im Zeitablauf variiert, ist die Ermittlung eines Fundamentalwertes regelm? ig problematisch. In dieser Arbeit wird zun?chst auf das Postulat der Effizienten M?rkte eingegangen sowie Begriffe und Definitionen in diesem Zusammenhang erl?utert. Daraufhin erfolgt eine Kategorisierung

Author: Lut Balci

Publisher: Grin Verlag

Publication Date: Sep 23, 2010

Number of Pages: 32 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3640673468

ISBN-13: 9783640673469