Ausgew?lte Fragen zur Finanzierung: Portfolioplanung und Performancemessung

Studienarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Freie Universit?t Berlin (Institut f?r Bank- und Finanzwirtschaft), Veranstaltung: Literaturseminar, Sprache: Deutsch, Abstract: 1. Einleitung Die Entwicklung der Rendite eines Portfolios ist u.a. abh?ngig von den F?higkeiten des Portfoliomanagers. Neben den F?higkeiten des Managers wird die Portfoliorendite durch externe, zuf?llige Einfl?sse wie z.B. der Finanzmarktentwicklung beeinflusst. Das absolute Ergebnis der Portfoliorendite l?sst aber noch keine Schlussfolgerungen auf die Managementleistung zu. Ausgehend von der Pricipal-Agency-Theory sind Ineffi-zienzen, bedingt durch den Informationsvorteil des Portfoliomanagers (Agent), am Kapitalmarkt m?glich. Werden diese Ineffizienzen in Form einer ?berrendite1 gegen-?ber einer zugrundegelegten Benchmark ausgenutzt, wird die Performance eines Port-foliomanagers als positiv beurteilt.2 Der Portfoliomanager ist f?r die Umsetzung einer vorgegebenen Anlagepolitik eines Fonds verantwortlich. Dem Manager steht frei, ob er die Politik in Form vom passiven Management (sog. Tracking) oder durch gezieltes Ausnutzen des Informationsvor-sprunges (Antizipation erwarteter Kurskorrekturen) umsetzt. Die Benchmark dient der Orientierung sowie der Beurteilung von Managementleistungen.3 W?rden alle Markteilnehmer ?ber die gleichen Informationen verf?gen und das Marktportfolio gem? der Capital Asset Pricing Modell (CAPM) Theorie halten, w?rde die Performancemessung keinen Sinn ergeben, da alle Markteilnehmer die gleichen Erwartungen bez?glich der Rendite und der Standardabweichungen h?tten und eine Abweichungsanalyse keine Unterschiede ergeben w?rde.4 Die vorliegende Arbeit soll einen ?berblick/ Systematisierung der zurzeit verwendeten Performancema e geben und eventuell auftretende Unterschiede herausstellen.

Author: Marcel Stephan

Publisher: Grin Verlag

Publication Date: Sep 14, 2010

Number of Pages: 40 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3640692284

ISBN-13: 9783640692286