Der Einfluss von Insiderhandel auf Wertpapierpreise und Marktliquidit?t

Studienarbeit aus dem Jahr 2003 im Fachbereich BWL - Bank, B?rse, Versicherung, Note: 2, Johann Wolfgang Goethe-Universit?t Frankfurt am Main, Sprache: Deutsch, Abstract: Das erste Modell, welches die strategischen Aspekte von privaten Informationen in einem Aktienmarkt untersuchte war das Modell von Kyle (1984, 1985): Wie ein risikoneutraler Investor (Insider) mit monopolistischer Information seine Ordergr? e und Handelsintensit?t w?hlt, um seinen Gewinn zu maximieren und wie schnell die Information in den Marktpreis eingeht sind nur ein Teil der Untersuchungen in Kyle's Modell (1985). Mit Hilfe einer Modellierung der Handelsstrategien des Insiders in einem dynamischen Modell mit effizienter Preisbildung wird analysiert, wie wertvoll private Information f?r einen Insider ist und wie die uninformierten H?ndler (Noise-Trader) die Volatilit?t der Preise beeinflussen. Ein wichtiger Aspekt in diesem Modell ist die Kl?rung der Bestimmungsfaktoren der Liquidit?t eines Marktes: Im Modell wird gezeigt, dass die Modellierung von Preisver?nderungen als Funktion von gehandelten Mengen nicht inkonsistent ist mit der Preisver?nderung als Konsequenz neuer Informationen. Dies bedeutet auch dass die strategische Aus?bung von Monopolmacht durch den Insider mit mittelstreng effizienten Preisen vereinbar ist. Es zeigt sich, wie ein diskretes Modell bei zunehmend h?ufigen Handel in ein kontinuierliches Modell ?bergeht. Eine konstante Volatilit?t der Preise erfordert nicht, dass die Informationen in verstetigender Weise produziert werden: Die Liquidit?tscharakteristika eines effizienten Marktes k?nnen trotz assymetrischer Informationen erreicht werden.

Author: Lidia Patru

Publisher: Examicus Verlag

Publication Date: May 05, 2012

Number of Pages: 30 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3656996164

ISBN-13: 9783656996163