Warum rentieren sich Aktien besser als Anleihen?

Inhaltsangabe: Gang der Untersuchung: Die Arbeit geht der Frage nach, ob und warum Aktien h?her rentieren als Anleihen. In einem ersten allgemeineren Teil werden kurz die wichtigsten (kapitalmarkt-) theoretischen Grundlagen er?rtert. Dem Leser wird theoretisch dargelegt, warum Aktien h?here Renditen als Anleihen erwarten lassen. Einzelne Renditeeinflu gr? en der jeweiligen Anlageart werden nicht n?her betrachtet. Nach theoretischer Vorbereitung wird der Leser mit den empirischen Fakten konfrontiert, die f?r langfristige Anlagezeitr?ume eine Risikopr?mie von Aktien gegen?ber Anleihen belegen. Anschlie end werden mit dem Capital Asset Pricing Model (CAPM), dem Consumption-based CAPM und der Arbitrage Pricing Theory drei wesentliche theoretische Ans?tze zur Erkl?rung dieser Risikopr?mie erl?utert. Der zweite Teil der Arbeit widmet sich der Risikopr?mie in der empirischen Wirtschaftsforschung und diskutiert anhand der vorliegenden Literatur die Frage, ob die historisch zu beobachtende ?berlegenheit der langfristigen Aktienanlage in ihrer H?he modellhaft exakt erfa t werden kann. Im Zentrum dieses zweiten Teils steht das sogenannte Equity Premium Puzzle sowie das Risk-Free Rate Puzzle und die hierzu in der Literatur bisher aufgezeigten bedeutendsten L?sungsans?tze. Die Arbeit gelangt zu dem Schlu , da ein allseits theoretisch akzeptiertes Modell, zur simultanen L?sung der beiden Puzzles noch aussteht. Das Thema ist nicht nur aus theoretischer Sicht interessant sondern im Zuge der Shareholder Value-Bewegung auch von zunehmender Bedeutung f?r den Praktiker, der z.B. versucht, risikoad?quate Eigenkapitalkosten zu bestimmen, zeigt die Arbeit doch gewisse Schw?chen der g?ngigen Berechnungsmethoden risikoad?quater Eigenkapitalkosten bei der Abbildung der Kapitalmarktrealit?ten auf. ?hnlich interessant d?rfte die Arbeit f?r Portfoliomanager und Analysten sein. Inhaltsverzeichnis: Inhaltsverzeichnis: InhaltsverzeichnisII Verzeichnis der Tabellen und AbbildungenIV Abk?

Author: Matthias Heiden

Publisher: Diplom.de

Publication Date: Apr 18, 1999

Number of Pages: 36 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3838615301

ISBN-13: 9783838615301