Liquidität und Transparenz in Börsensegmenten für kleine und mittlere Unternehmen: Probleme und Lösungsansätze unter besonderer Berücksichtigung des D

Inhaltsangabe: Einleitung: In den vergangenen Jahren verzeichneten die internationalen B?rsenpl?tze stark steigende Ums?tze. Gleichzeitig erfolgte eine Konzentration der Ums?tze auf bekannte Standardwerte mit der Folge, da Spezial- und Nebenwerte unter zunehmender Umsatzlosigkeit und Illiquidit?t litten. Bereits in den achtziger Jahren wurde an den europ?ischen Wertpapierb?rsen versucht, spezielle B?rsensegmente f?r kleine und mittlere Unternehmen zu etablieren. Nach anf?nglichen Erfolgen scheiterten diese B?rsensegmente an der unzureichenden Liquidit?t am Sekund?rmarkt bzw. der geringen Transparenz und wurden daraufhin geschlossen oder sind heute fast bedeutungslos. Diese Entwicklung l?hmte zudem die volkswirtschaftlich wichtige Emissionst?tigkeit auf dem Prim?rmarkt. In j?ngster Zeit kam wieder Bewegung in die europ?ische B?rsenlandschaft. Erneut wurden in mehreren europ?ischen L?ndern spezielle B?rsensegmente f?r kleine und mittlere Unternehmen eingerichtet, diesmal jedoch v.a. f?r Wachstumsunternehmen. Bisher existierte nur in den Vereinigten Staaten mit der NASDAQ ein etablierter und funktionierender Kapitalmarkt f?r Beteiligungspapiere von kleinen und mittleren Unternehmen. Im Zuge dieser Entwicklung startete die Deutsche B?rse AG im Mai 1997 den Neuen Markt, ein Handelssegment f?r wachstumsstarke kleine und mittlere Unternehmen. Ein Novum in Deutschland war der Designated Sponsor (vormals Betreuer) im Neuen Markt, der neben den strengen Zulassungsbedingungen f?r die n?tige Liquidit?t und Transparenz sorgen sollte. Die anf?ngliche Kritik am Designated Sponsor-Konzept und an den Transparenzanforderungen ist nach dem bisherigen Erfolg des Neuen Marktes verstummt. In einem n?chsten Schritt wurde das Konzept auf MDAX-Werte, die k?nftigen SMAX-Werte und andere illiquide Werte ?bertragen, da hier noch Handlungsbedarf besteht. Mit dieser Arbeit soll gezeigt werden, welchen Beitrag das Designated Sponsor-Konzept zur Verbesserung von Liquidit?t und Transparenz leist

Author: Gerrit Deuscher

Publisher: Diplom.de

Publication Date: Oct 27, 1999

Number of Pages: 100 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 383861853X

ISBN-13: 9783838618531