Die Bedeutung des Kapitalisierungszinssatzes für die Beteiligten von Unternehmensakquisitionen

Inhaltsangabe: Problemstellung: In der Unternehmensbewertungsdiskussion nimmt die Frage nach dem richtigen Kapitalisierungszinssatz eine zentrale Stellung ein. Der Kapitalisierungszins ist die Vergleichsrendite, an der sich im Entscheidungszeitpunkt der Vorteilhaftigkeitsvergleich von Investitionen orientiert. Damit ist der Zins neben den erwarteten Zukunftserfolgen aus der Investition in ein Unternehmen die entscheidende Rechengr? e. Ihrer Ermittlung wird k?nftig mehr Gewicht beikommen, denn die Anl?sse f?r Unternehmensbewertungen nehmen zu. Es entscheiden sich immer mehr Unternehmen f?r den Weg des externen Wachstums ?ber Akquisitionen, weil es gegen?ber dem internen Wachstum als die kosteng?nstigere und schnellere Variante erscheint, sich f?r den weltweiten Wettbewerb zu positionieren. Die H?he des Kapitalisierungszinssatzes in den Ertragswertmethoden ist dabei entscheidend f?r die Bestimmung des Unternehmenswertes. Gang der Untersuchung: Diese Arbeit soll basierend auf den daf?r relevanten Grundlagen der Unternehmensbewertung, beschrieben in Kapitel 2, die Methoden zur Wahl eines ad?quaten Kapitalisierungszinssatzes in der klassischen Ertragswertmethode und in der Discounted-Cash-Flow Methode darstellen. Die Problematik der dabei richtig zu ber?cksichtigenden Einflussgr? en wie risikoloser Basiszinssatz, Unsicherheit, Geldentwertung usw. wird an den Methoden in Kapitel 3 diskutiert. Wie wird ein Kapitalisierungszinssatz gefunden, der den Unternehmenswert f?r die Akquisitionsbeteiligten aufzeigt ? Da es einen objektiven Wert bei Unternehmensakquisitionen in der Realit?t nicht gibt, bestimmen die unterschiedlichen subjektiven Vorstellungen des K?ufers bzw. Verk?ufers den Wert des Unternehmens. Diese lassen sich aus den unterschiedlichen Motiven, Strategieans?tzen und Alternativanlagen ableiten, die f?r die Beteiligten jeweils die Grundlage f?r ihre Grenzpreisbestimmung bilden. Dieser Themenkomplex wird in Kapitel 4 dargestellt. Die Rechtsprechung orientiert s

Author: Stefan Goronczy

Publisher: Diplom.de

Publication Date: Mar 20, 2001

Number of Pages: 112 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3838632028

ISBN-13: 9783838632025