Inhaltsangabe: Einleitung: Im Zentrum der Arbeit stehen die deutschen Lebensversicherungsunternehmen und ihr immobilienspezifisches Anlageverhalten. Im 1. Abschnitt wird zun?chst die Stellung der Lebensversicherer als bedeutende Immobilieninvestoren im Gef?ge deutscher Kapitalsammelstellen gew?rdigt. Insbesondere werden die konstitutiven Merkmale des Versicherers und die daraus abzuleitenden speziellen Pr?missen bei der Kapitalanlage beleuchtet. Weiterhin werden die aufsichtsrechtlichen Restriktionen und Regelungen bei der Grundst?cksinvestition aufgezeigt. Danach werden die Entwicklungen der Immobilienanlagen der deutschen Lebensversicherer von 1975 - 2002 analysiert und Gr?nde f?r eine historisch gesehen abnehmende Bedeutung dieser Assetklasse aus der Literatur zitiert. Im 2. Abschnitt wird das dem Lebensversicherer speziell eigene Kapitalanlagenmanagement zun?chst wiederaufgegriffen, die Anlageziele werden in ihren Dimensionen und Beziehungen untersucht. Die erarbeiteten Pr?ferenzen des Investors erfahren im sogenannten Asset-Liability-Management umfangreiche Beachtung. Bereits entwickelte Ans?tze werden auf immobilienspezifische Kompatibilit?t hin untersucht. Anschlie end wird ein im Rahmen dieser Arbeit praktikables Modell identifiziert und vom Autor entsprechend entwickelt. Es entspricht einem einperiodigen, sequenziellen Makro-ALM des Markowitz-Typus, zur Bestimmung optimaler Portefeuilles kommt das TELSER-Kriterium zur Anwendung. Damit lassen sich nun die Auswirkungen einer Integration von Grundst?cksanlagen in den Anlagemix des Versicherers auf seine individuelle Risikosituation hin untersuchen. Datengrundlage sind die Renditereihen von Immobilienanlagevehikeln einerseits und von gro en institutionellen Immobilienportfolios andererseits. Als wesentlichste Aussage kann festgestellt werden, dass h?here relative Immobilienanteile im Sinne der Risikopr?ferenz des Lebensversicherers tendenziell w?nschenswert sind. Unter Sicherheits- wie auch Renditeaspekten i
| Author: Stephan Barth |
| Publisher: Diplom.de |
| Publication Date: Mar 08, 2005 |
| Number of Pages: 152 pages |
| Binding: Paperback or Softback |
| ISBN-10: 3838642295 |
| ISBN-13: 9783838642291 |
