The IPO Business of German Discount Brokers: A new generation of Investment Banks ?

Inhaltsangabe: Einleitung: Entwicklungen in j?ngerer Vergangenheit zeigen, dass deutsche Discount Broker ihre Produktpalette gezielt erweitern und ihren Kunden verst?rkt Zugang zu Neuemissionen (IPOs) bieten, nicht zuletzt um ihre starke Marktposition in Europa zu wahren. So ?bernehmen die Broker Aufgaben im Neuemissionsgesch?ft, sei es als Verkaufsagent oder als Mitglied in ?bernahmekonsortien (Underwriter). Discount Broker betreten damit Neuland in einem Wirtschaftszweig, der bisher fast ausschlie lich von Investmentbanken dominiert worden ist. Somit scheint sich eine neue Sorte von Investmentbanken zu entwickeln und die Vorherrschaft privilegierter Institutionen im Neuemissionsgesch?ft aufzuweichen. Vor diesem Hintergrund m?chte die vorliegende Arbeit auf das aufkommende Segment des Neuemissionsgesch?fts der f?hrenden deutschen Discount Broker eingehen und objektiv beschreiben. Durchf?hrung und Strategien im Neuemissionsgesch?ft der Direct Broker werden im Detail betrachtet. Die Untersuchung beschr?nkt sich dabei auf die drei Marktf?hrer im discount broking: ConSors Discount-Broker AG, Comdirect AG and Direkt Anlage Bank AG. Zwischen Anfang September und Ende November 2000 haben die drei Brokerh?user ihren Einstieg ins Neuemissionsgesch?ft offiziell angek?ndigt. ConSors entschied sich, eine eigene Investment Bank zu gr?nden („do-it-yourself approach") und Comdirect zieht Nutzen aus der Unterst?tzung durch die Mutter Commerzbank („piggy-back approach"), aber erhebt Anspruch auf F?hrungsmandate bei Neuemissionen infolge des Aufbaus eines eigenen Gesch?ftsbereichs Investmentbanking. DAB beschloss hingegen strategische Partnerschaften einzugehen („tie-up approach"), um die Chancen zu erh?hen, bei Neuemissionen ber?cksichtigt zu werden, ohne sich dabei jedoch selbst zur Investmentbank zu entwickeln. Die drei Discount Brokers treten ?blicherweise als Verkaufsagenten auf, planen jedoch ehrgeizig in absehbarer Zeit Co-Underwriting- und F?hrungsmandate bei Neuemissione

Author: Sido Schrom

Publisher: Diplom.de

Publication Date: Jul 09, 2001

Number of Pages: 112 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3838642805

ISBN-13: 9783838642802