Fundamentalanalyse im Aktienbereich

Inhaltsangabe: Einleitung: Warum wurden Internet-Firmen und Unternehmen aus typischen Wachstumsbranchen wie etwa Biotechnologie oder Media & Entertainment am Aktienmarkt so hoch bewertet? Es erscheint vielen Marktbeobachtern als unverst?ndlich, wenn „winzige" Unternehmen ohne Gewinn, mit geringem Umsatz und ein paar hundert Mitarbeitern h?her bewertet werden als alte, etablierte Unternehmen mit „gesunden" Gewinnen, gro en Fabriken und Tausenden von Mitarbeitern. Priceline.com, ein innovativer Marktplatz f?r Flugtickets und Hotelr?ume, hatte 1999 seinen Aktienpreis auf den Wert der drei gr? ten Fluglinien der Welt gesteigert. Ein weiteres Beispiel aus Deutschland ist der B?rsengang des Internet Service Providers T-Online, der mit 26,34 Mrd. Euro eine h?here Marktkapitalisierung als der Autohersteller Volkswagen AG mit einem Wert von 20,67 Mrd. Euro (Stand 06.10.2000) aufwies. Vor dem Hintergrund, da T-Online mit 959 Besch?ftigten nur einen Bruchteil der Mitarbeiterzahl des Autokonzerns von 306.275 aufweist, stellt sich dem Beobachter die Frage, wie ein so „kleines" Unternehmen, gemessen an der Mitarbeiterzahl, zu einer deutlich h?heren Marktkapitalisierung kommen kann. Aus den vergangenen Monaten kann gelernt werden, da Marktteilnehmer ihre Einsch?tzung deutlich ge?ndert haben. VW wei t eine Marktkapitalisierung von 22.52 Mrd. Euro im Vergleich zu T-Online mit 15,3 Mrd. Euro (Stand 25.05.2001) auf. Aus diesem Grund scheint es um so interessanter der Frage nach zu gehen, was der „wirkliche" oder vom Markt geglaubte fundamentale Wert eines Unternehmens ist. Und gerade bei dieser ?berlegung setzt die vorliegende Arbeit an. Im Rahmen dieser Arbeit soll versucht werden, der ?u erst spannenden Frage nach den Bewertungsmethoden von Wachstumsunternehmen nachzugehen. Zentraler Inhalt stellt dabei das Substanzwert-, Ertragswert-, DCF-, und Multiplikatorverfahren dar, mit denen versucht wird, einen Unternehmenswert zu ermitteln. Ein Ausblick in zuk?nftige Bewertungsmethod

Author: Holger Kahlert

Publisher: Diplom.de

Publication Date: Dec 05, 2002

Number of Pages: 56 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3838661710

ISBN-13: 9783838661711