Flexibilität und Unsicherheit als Werttreiber

Das Buch widmet sich dem Grundproblem, wonach eine effiziente Kapitalallokation die Basis f?r eine Maximierung des Unternehmenswerts bildet. Die Identifikation wertmaximaler Investitionen ist mit dem gegebenen Instrumentarium h?ufig nur unzureichend m?glich. Daher wird untersucht, inwiefern die Realoptionstheorie die vermeintliche L?cke schlie en kann. Nachdem die Optionstheorie ihren Siegeszug in der Finanzwelt angetreten hatte, war es nur noch eine Frage der Zeit, bis dieses Bewertungsverfahren ebenfalls f?r reale Investitionsvorhaben zur Anwendung k?me. Bef?rworter der Optionstheorie argumentieren, dass die Bedingungen, unter denen reale Investitionen zu bewerten sind, h?ufig derer einer Finanzoption gleichen. Offerieren Investitionen dem Management dabei Handlungsspielr?ume, die in der Zukunft zum Vorteil des Unternehmens genutzt werden k?nnen, wird dies mit dem Begriff der Realoption bezeichnet. Auf den ersten Blick wirkt eine Realoption abstrakt, da sie einer intuitiven Bewertung verwehrt bleibt. Dabei weisen zahlreiche Situationen in der Unternehmenspraxis den Charakter einer Option auf, der beispielsweise bei Vertragsgestaltungen, der Gr?ndung von Joint Ventures, der Erschlie ung von Rohstoffen oder bei Investitionen zum Aufbau eines Lieferanten zur Geltung kommt. Das ?bereinstimmende Merkmal dieser Beispiele spiegelt sich in der Struktur der Zahlungsstr?me wider. Durch eine initiale Investitionsauszahlung besteht unternehmensseitig die M?glichkeit, die Umweltentwicklung, respektive den wertbeeinflussenden Unsicherheitsfaktor, beobachten zu k?nnen, bevor ?ber weitere Investitionst?tigkeiten zu entscheiden ist.

Author: Prof Kai Neumann

Publisher: Europaischer Hochschulverlag Gmbh & Co. Kg

Publication Date: Mar 08, 2012

Number of Pages: 104 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3867417490

ISBN-13: 9783867417495