Early Stage Investments in New Technology Based Firms - Analyzing the Changing German Landscape of Venture Capital Finance in the Light of Capital Mar

Diploma Thesis from the year 1998 in the subject Economics - Finance, grade: 2, University of Paderborn, language: English, abstract: Gegenstand der Arbeit ist die Untersuchung der j?ngsten Ver?nderungen in der institutionellen Mikrostruktur des deutschen Kapitalmarktes, die geeignet sind die Bedingungen f?r die Versorgung junger Technologieunternehmen mit Eigenkapital zu verbessern. Behandelt werden insbesondere die Funktionsweise und zunehmende Bedeutung professioneller Venture Capital-Intermedi?re und die hierzu komplement?re Rolle des "Neuen Marktes" in Deutschland. Der Autor zeigt, wie die Finanzierung junger Technologieunternehmen durch strukturelle Imperfektionen des Kapitalmarktes in besonderem Ma e beeintr?chtigt wird. Unter Ber?cksichtigung der fundamentalen Aussagen der neoklassischen Kapitalmarkttheorie und der Neuen Institutionen?konomik wird die Hypothese entwickelt, da die durch die Unvollkommenheit der M?rkte bedingten Risikopr?mien und Transaktionskosten im Falle von Fr?hphaseninvestitionen in innovativen Unternehmen besonders hoch sind. Somit besteht im Falle dieser Investitionen eine erhebliche Spanne zwischen den vom Unternehmer zu tragenden Kapitalkosten und den vom Financier empfangenen Nettoertr?gen. Bestimmte Institutionen des Kapitalmarktes, d. h. spezialisierte Intermedi?re und regulierte Marktsegmente sind geeignet diese Spanne zwischen Kapitalkosten und Nettoertr?gen zu vermindern, indem nicht-projektinh?rente Risiken oder Transaktionskosten reduziert werden. Das f?r die Investitionsentscheidung ma gebliche Risiko-Rendite-Verh?ltnis einer Investition wird somit durch institutionelle Rahmenbedingungen erheblich beeinflu t. Der Autor diskutiert vor diesem theoretischen Hintergrund umfassend die konkreten Ver?nderungen des deutschen Venture-Capital-Marktes in der j?ngsten Zeit und entwirft verschiedene Szenarien f?r dessen zuk?nftige Entwicklung. Keywords: Venture Capital, Neuer Markt, Unternehmensgr?ndung, Innovationsmanagement

Author: Fritz Holger Ludewig

Publisher: Examicus Verlag

Publication Date: Jul 20, 2012

Number of Pages: 192 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3867461503

ISBN-13: 9783867461504