Investitionsbewertung und Bestimmung des optimalen Investitionszeitpunktes mit dem Realoptionsansatz

Diplomarbeit aus dem Jahr 2000 im Fachbereich VWL - Internationale Wirtschaftsbeziehungen, Note: 1.3, Eberhard-Karls-Universit?t T?bingen, Sprache: Deutsch, Abstract: Die bisher vorherrschenden Verfahren zur Bewertung von Investitionsprojekten sind die statische Kapitalwertmethode und deren Weiterentwicklungen. Diese Investiti-onsrechenverfahren haben jedoch Probleme bei der ad?quaten Erfassung des Wertes der Handlungsflexibilit?t der Entscheidungstr?ger und f?hren daher bei der Evaluie-rung von irreversiblen Investitionen unter Unsicherheit zu falschen Ergebnissen. In den Problemen der Kapitalwertmethode bei der korrekten Bewertung von Investi-tionsm?glichkeiten mit Handlungsspielraum bei unsicheren Erwartungen liegen die Wurzeln des Realoptionsansatzes, der seit Anfang der 80er Jahre an Bedeutung ge-winnt. Er betrachtet Investitionsm?glichkeiten als Optionen auf den Erwerb physisch vorhandener realer Projekte, sprich als reale Optionen und Unternehmen als B?ndel verschiedener Optionen und bewertet sie analog zu Finanzoptionen. Diese Sichtweise f?hrt dazu, da explizit der Wert der Flexibilit?t bei Unsicherheit ber?cksichtigt wird, Wachstumspotentiale aus?zusch?pfen, sofern sie sich ergeben oder die T?tigkeit des Unternehmens im umgekehrten Fall einzuschr?nken, zu ver?ndern oder das Un-ternehmen ganz aufzugeben. Im Rahmen dieser Arbeit wird zun?chst die Motivation, die hinter dem Realoptions-ansatz steht, hervorgehoben. Dazu werden die Defizite der Kapitalwertmethode an einem einfachen Beispiel demonstriert. Anschlie end wird der Realoptionsansatz erkl?rt, indem zuerst die allgemeine Methodik zur Ermittlung des Wertes von Fi-nanzoptionen geschildert und dann auf die Analogie von Finanz- zu realen Optionen eingegangen wird.

Author: Stefan Waskow

Publisher: Examicus Verlag

Publication Date: Aug 19, 2012

Number of Pages: 76 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3867464936

ISBN-13: 9783867464932