Analyse von Investmentchancen im europäischen Aktienmarkt: Eine empirische Studie hinsichtlich der Kombination von Benchmarkineffizienz und taktischer

Diplomarbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1.7, Johann Wolfgang Goethe-Universit?t Frankfurt am Main, Sprache: Deutsch, Abstract: Gegenstand dieser Arbeit ist die Analyse von Investitionsm?glichkeiten im europ?-ischen Aktienmarkt. Methodische Grundlage bilden die taktische Sektorallokation sowie ein statistischer Effizienztest. Die Arbeit schlie t an die von Grinold (1992) durchgef?hrte Analyse f?r den U.S.-Aktienmarkt an. In der vorliegenden Arbeit wird, wie auch bei Grinold (1992), auf den von Gibbons/Ross/Shanken (1989) entwickelten Cross Sectional Regression Test (CSRT) zur?ckgegriffen, um die ex ante Effizienz eines gegebenen Portfolios zu bestimmen. Als Literaturquellen f?r die Problematik der Benchmarkineffizienz dienen unter anderen die im Rahmen von CAPM-Tests entwickelten Ausf?hrungen von Black (1972), Black/Jensen/Scholes (1972), Fama/MacBeth (1973), Roll (1977) und Shanken (1987). In den empirischen Analysen wird ein zweistufiger Ansatz des Portfoliomanagements dargestellt, welcher ein klassisches Konzept aus der Portfoliomanagement-Praxis mit theoretischen ?berlegungen verkn?pft, um die Chance eines Portfoliomanagers zur Erzielung einer ?berrendite zu erh?hen. Im ersten Schritt wird ein optimales Portfolio hergeleitet, welches durch das Verfahren der aktiven taktischen Sektorallokation mit unterschiedlichen Prognosestrategien erreicht werden kann. Der zweite Schritt besteht in der Analyse der verwendeten Benchmark. Mit Hilfe eines multivariaten Statistiktests wird die Mittelwert-Varianz-Effizienz ausgew?hlter europ?ischer Indizes ?berpr?ft. Falls die Analyse die verwendete Benchmark als ineffizient im Sinne des Mittelwert-Varianz-Prinzips identifiziert, besteht f?r den Portfoliomanager durch diese Kenntnis eine zus?tzliche positive Wahrscheinlichkeit hinsichtlich der ?berperformance des eigenen Portfolios ?ber die Benchmark.

Author: Dunja Nawrath

Publisher: Examicus Verlag

Publication Date: Mar 23, 2012

Number of Pages: 116 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3869431962

ISBN-13: 9783869431963