Unternehmensbewertung auf Basis von M&A-Transaktionen

Studienarbeit aus dem Jahr 2005 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,0, Hochschule Bremen, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Arbeit ist in vier Kapitel gegliedert. Im Anschluss an die Einleitung wird im zweiten Kapitel eine Darstellung der begrifflichen Grundlagen gegeben. Hier werden die aus dem Thema abgeleiteten Begriffe erkl?rt. Im dritten Kapitel wird die Unternehmensbewertung mit dem WACC-Ansatz untersucht. Zum besseren Verst?ndnis der Erl?uterungen durchzieht das dritte Kapital ein selbsterstelltes Praxisbeispiel, die Auto AG. Als elementare Grundlage werden zun?chst der theoretische, fundamentale Aufbau und das Vorgehen des Ansatzes er?rtert. Im Anschluss daran werden die einzelnen Bestandteile der Grundformel dargestellt und analysiert. Diesbez?glich wird in Kapitel 3.2 auf die Herleitung des Free Cash Flows eingegangen. Es wird gezeigt, wie zuk?nftige generierte Free Cash Flows ermittelt und auf ihre Plausibilit?t hin ?berpr?ft werden. In Kapitel 3.3 schlie t die Bestimmung der unternehmensspezifischen Kapitalkosten an. Ihre Anwendung wird dabei sowohl in einem einfachen Steuerfall als auch im deutschen Steuersystem unter Ber?cksichtigung von Gewerbesteuer, K?rperschaftsteuer und Solidarit?tszuschlag betrachtet. Nach der Er?rterung der Fremdkapitalkosten in Kapitel 3.3.1 und deren Herleitungsm?glichkeiten, befasst sich das Kapitel 3.3.2 mit der Bestimmung der Eigenkapitalkosten. Die Diskussion ?ber die Kalkulierung eines ad?quaten Eigenkapitalkostensatzes befasst sich schwerpunktm? ig mit der Verwendbarkeit eines am CAPM ausgerichteten Kapitalkostensatzes. Dazu wird das Modell in Kapitel 3.3.3 dargestellt und die Komponenten der Formel dargelegt. Nach der Komplettierung aller Bestandteile der Grundformel des WACC-Ansatzes, zeigt das Kapitel 3.4 die Berechnung des Unternehmensgesamtwertes und leitet daraus die Ermittlung des Eigenkapitalmarktwertes (den ?bernahmepreis) ab. Eine kritische W?rdigung des WACC-Ansatzes unter Verwendung d

Author: Stefan Bode

Publisher: Grin Verlag

Publication Date: Jul 19, 2007

Number of Pages: 68 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3638659747

ISBN-13: 9783638659741