M?liche Einfl?se von Corporate Governance auf den Unternehmenswert

Diplomarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,00, Universit?t Hamburg (Lehrstuhl f?r ABWL mit Schwerpunkt Finanzierung/Investition), Sprache: Deutsch, Abstract: Ein wichtiger Grund f?r das gestiegene Interesse an guter Corporate Governance ist eine nicht unumstrittene Generalthese, dass Unternehmen mit guter Corporate Governance eine bessere Kapitalmarktbewertung erfahren als Unternehmen mit schlechter Corporate Governance. Ausgehend von dieser Problemstellung wurden drei Arbeitshypothesen erarbeitet. (1) Untersuchungshypothese: Zwischen der G?te der Corporate Governance eines Unternehmens und seinem dazugeh?rigen Unternehmenswert besteht ein positiver Zusammenhang. (2) Erste Erkl?rungshypothese: Zwischen der G?te der Corporate Governance eines Unternehmens und dessen Cashflows besteht ein positiver Zusammenhang. (3) Zweite Erkl?rungshypothese: Zwischen der G?te der Corporate Governance eines Unternehmens und dessen Kapitalkosten besteht ein negativer Zusammenhang. Im ersten Hauptteil dieser Arbeit wurden die drei Arbeitshypothesen auf einer analytischen Ebene bearbeitet. Dies erfolgte an Hand eines einfachen CG-Modells, das mit Hilfe der optimalen Monitoringaktivit?t drei Eigenschaften aufzeigen und beweisen konnte, bei denen eine Zunahme der unternehmensspezifischen CG-Qualit?t direkt zu tieferen Monitoringkosten, indirekt zu tieferen Residualkosten und insgesamt zu tieferen Agencykosten f?hrte. Infolge dieser Ergebnisse konnte die Untersuchungshypothese direkt am CG-Modell positiv getestet werden. Die erste Erkl?rungshypothese wurde zur Testung am Modell angepasst und u.a. mit einer Erfolgsinterpretation der Aktienrendite begr?ndet. Nach der erfolgten Anpassung konnte sie ebenfalls am CG-Modell best?tigt werden. Die zweite Erkl?rungshypothese konnte mit Hilfe eines erweiterten CAPM in Anlehnung an Lombardo/Pagano (2000) ebenfalls am CG-Modell best?tigt werden. Aufgrund der sehr restriktiven und vereinfachten Anna

Author: Hendrik Bliesam

Publisher: Grin Verlag

Publication Date: Jul 27, 2007

Number of Pages: 110 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3638675904

ISBN-13: 9783638675901