Ermittlung von Kapitalkosten in der Unternehmensbewertung

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 2,0, Hochschule der Sparkassen-Finanzgruppe Bonn, Sprache: Deutsch, Abstract: Die vorliegende Arbeit soll einen Einblick in die unterschiedlichen Ermittlungsarten bez?glich der Kapitalkosten in der Unternehmensbewertung sowie deren Einflussfaktoren geben. Als Ausgangspunkt f?r das weitere Vorgehen werden zu Beginn die allgemeinen Grundlagen in Bezug auf die Bewertung von Unternehmen erl?utert. Hierzu z?hlen eine Beschreibung der Kapitalwertmethode und eine anschlie ende ?bersicht ?ber die Anl?sse und Funktionen sowie die unterschiedlichen Methoden der Unternehmensbewertung. Nach diesem kurzen Einstieg in das vielschichtige Themengebiet kann festgehalten werden, dass es keinen "richtigen" Unternehmenswert gibt. Vielmehr wird dieser durch Anlass und Funktion nicht unerheblich beeinflusst. Basis einer Unternehmenswertberechnung sind in den meisten F?llen die geplanten ?bersch?sse der Unternehmung f?r die folgenden Perioden. Da diese in der Praxis nicht sicher vorausgesagt werden k?nnen, ist die enthaltene Unsicherheit in die Berechnung einzubeziehen. Die zwei grundlegend zur Verf?gung stehenden Methoden zur Ber?cksichtigung dieser Unsicherheit werden in Kapitel 3 erl?utert. Diesbez?glich wird im weiteren Verlauf der Arbeit das Hauptaugenmerk auf die Integration des Risikos im Diskontierungszinssatz gelegt. Aufgrund der Zielsetzung der Arbeit erfolgt im Kapitel 4 eine Fokussierung auf die unterschiedlichen Ermittlungsarten des Kapitalisierungszinssatzes sowie die zugeh?rigen Einflussfaktoren. Hierf?r wird eine Trennung des Diskontierungszinssatzes in zwei Bestandteile vorgenommen. Der Basiszinssatz als erste Komponente wird als risikolose Alternativanlage interpretiert. Nach den Versuchen diesen Bestandteil des Kapitalisierungszinssatzes aus Vergangenheits- und Zukunftsdaten sowie dem Stichtagszins abzuleiten folgt eine Erl?uterung des Phasenmodells und der von der Deutschen Bundesbank verwendete

Author: Markus Bohl

Publisher: Grin Verlag

Publication Date: Jan 30, 2009

Number of Pages: 48 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3640255003

ISBN-13: 9783640255009