Ermittlung von Kapitalkosten bei der Linos AG

Studienarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Leibniz Akademie Hannover - Verwaltungs- und Wirtschaftsakademie Hannover (Lehrstuhl f?r Banken und Finanzierung), Veranstaltung: Unternehmensbewertung, Sprache: Deutsch, Abstract: Durch die in den letzten Jahren zunehmende Kapitalmarktorientierung gewinnen Shareholder-Value Konzepte immer mehr an Bedeutung. Dabei wird gerne auf eines der aus dem angels?chsischen Raum stammende DCF-Verfahren zur?ckgegriffen, um den wirtschaftlichen Erfolg in Form des Unternehmenswertes messen zu k?nnen. Neben der Prognose zuk?nftig entziehbarer ?bersch?sse, besitzt die Kapitalkostenermittlung hierbei eine zentrale Rolle. Erst durch die Ber?cksichtigung der Kapitalkosten l?sst sich der zuk?nftige unternehmerische Erfolg in die Gegenwart diskontieren. Dieser Wert kann jedoch sehr sensibel auf kleinste ?nderungen der Kapitalkosten reagieren, weswegen die Ermittlung geeigneter Kapitalkostens?tze eine gesonderte Aufmerksamkeit verdient. Aufgabe in der Seminarveranstaltung "Unternehmensbewertung" ist es, f?r die in G?ttingen ans?ssige Linos AG einen Unternehmenswert zu ermitteln. Dabei handelt es sich um ein seit 1996 bestehendes Unternehmen, welches im Bereich der Photonic t?tig ist. Die Erarbeitung eines Unternehmenswertes erfolgt durch drei Teilprojektgruppen. Die erste Gruppe befasst sich mit der Prognose zuk?nftiger Cash-Flows. In der hier vorliegenden Arbeit werden die Ergebnisse bez?glich der Kapitalkosten vorgestellt, die aus Eigen- und Fremdkapitalkostenbestandteilen bestehen. Abschlie end wird die DCF-Gruppe die Ergebnisse der ersten beiden Teilprojekte in einen Unternehmenswert ?berf?hren. Nach Absprache mit der DCF-Gruppe werden bei der Ermittlung der Eigenkapitalkosten Ertragsteuern und Verschuldungsgrade ber?cksichtigt, w?hrend der Fremdkapitalkostensatz vor Steuern dargestellt wird. Die Ber?cksichtigung eines Steuervorteils, der aus der steuerlichen Abzugsf?higkeit der Fremdkapita

Author: Arno Melcher

Publisher: Grin Verlag

Publication Date: Feb 20, 2008

Number of Pages: 76 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3638912361

ISBN-13: 9783638912365