Untersuchung von Renditeanomalien mit Hilfe flexibler Regressionsmodelle

Diplomarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich Mathematik - Statistik, Note: 1,3, Ludwig-Maximilians-Universit?t M?nchen (Institut f?r Statistik), Sprache: Deutsch, Abstract: In dieser Arbeit sollen Renditeanomalien von Aktien untersucht werden. Man spricht von einer Anomalie, wenn die Rendite nicht durch ein g?ngiges Modell der erwarteten Rendite erkl?rt werden kann, wobei das sogenannte Capital Asset Pricing Model (kurz CAPM) wohl das Gel?ufigste ist. Dieses besagt, dass man h?here Renditen nur durch ?bernahme zus?tzlichen Risikos erzielen kann.In einigen Arbeiten zu diesem Thema wurde das CAPM jedoch kritisiert und bessere Modellierungsans?tze f?r die Rendite gefunden, so dass man auch ohne zus?tzliches Risiko durch Selektion der Aktien anhand bestimmter Indikatoren eine h?here Rendite erzielen kann. Zur Untersuchung dieser Renditeanomalien sollen nun Regressionsmodelle mit der Aktienrendite als abh?ngige Variable und verschiedenen Indikatoren zur Aktienbewertung als unabh?ngige Variablen gefittet werden. Man m?chte damit herausfinden, ob und auf welche Weise diese Indikatoren die Rendite beeinflussen, so dass damit eine m?gliche Hilfestellung geliefert werden kann, um entsprechende Anlageentscheidungen zu treffen. Als Indikatoren werden hier das Kurs-Gewinn-Verh?ltnis sowie das Momentum, berechnet ?ber verschieden lange Zeitr?ume, verwendet. Die Modellierung geschieht zun?chst durch klassische lineare Regression. Allerdings erscheint es nicht immer als gerechtfertigt, von einem linearen Zusammenhang zwischen den Indikatoren und der Rendite auszugehen. Vor Allem bei wenig Vorwissen ?ber den wahren funktionalen Zusammenhang zwischen Einflussgr? e und Response erscheint es sinnvoller, auf die Annahme von Linearit?t zu verzichten und zu flexibleren Modellen ?berzugehen. Hierf?r bieten sich nichtparametrische Regressionsmodelle an. Mit der Modellierung des Einflusses der verschiedenen Indikatoren auf die Rendite durch diese Methode befasst sich der Hauptteil dieser A

Author: Birgit Scheitler

Publisher: Grin Verlag

Publication Date: Sep 20, 2009

Number of Pages: 144 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 364042395X

ISBN-13: 9783640423958