Identifikation und Bewertung von Synergien bei Mergers und Acquisitions

Inhaltsangabe: Einleitung: „Eon holt sich Endesa. MAN will Scania kaufen. BASF schluckt den amerikanischen Katalysatorbauer Engelhard. Und Bayer ?bernimmt Schering." (Sucher 2006, 102). Vier aktuelle Beispiele f?r eine unternehmensstrategische Option, die mit dem Terminus „Mergers and Acquisitions" (M&A) umschrieben wird. Ein Blick in die n?here Vergangenheit zeigt, das M&A seit etwa Mitte der 1990er Jahre einen wahren Boom erfahren haben. Waren im Jahr 1995 weltweit noch 19,1 Tsd. Transaktionen zu verzeichnen, so stieg deren Anzahl bis zum Jahr 2000 auf 29,7 Tsd. Transaktionen an. Das entspricht einer Zuwachsrate von 55 %. Das Volumen aller Transaktionen versechsfachte sich im gleichen Zeitraum gar von 595,6 Mrd. Euro auf 3.800,9 Mrd. Euro. Mit der Jahrtausendwende ist jedoch gleichzeitig auch der vorl?ufige H?hepunkt der weltweiten M&A-T?tigkeit erreicht worden. Als Folge der geplatzten Spekulationsblase an den internationalen Aktienm?rkten gingen sowohl Anzahl als auch Volumen bei den Transaktionen sp?rbar zur?ck. Allerdings erholte sich der weltweite M&A-Markt schnell und seit 2004 ist wieder ein klarer Aufw?rtstrend zu erkennen. So wurden im vergangen Jahr (2005) gut 24 Tsd. Transaktionen mit einem Gesamtvolumen von fast 1.800 Mrd. Euro get?tigt. Weniger erfolgreich als die Entwicklung von Transaktionsanzahl und -volumen, f?llt dagegen die Erfolgsquote von M&A aus. Nur 30-70 % aller Transaktionen erreichen das angestrebte Ziel, welches - unter Ma gabe des Shareholder Value Approach - letztendlich aus einer Steigerung des Unternehmenswerts besteht. Eine solche Wertsteigerung liegt definitionsgem? dann vor, wenn der Wert des zusammengeschlossenen Unternehmens gr? er ist, als die Summe der isolierten Werte der an der Transaktion beteiligten Unternehmen zuz?glich einer eventuell gezahlten Akquisitionspr?mie. Zentrales Instrument zur Schaffung dieses „?beradditiven" Mehrwerts ist die Aussch?pfung von zwischen den Transaktionspartnern bestehenden Synergien. Aller

Author: Florian Riedel

Publisher: Diplom.de

Publication Date: Apr 26, 2007

Number of Pages: 112 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3836652951

ISBN-13: 9783836652957