Unternehmensbewertungsverfahren für KMU: Eine kritische Analyse

Im vorliegenden Buch werden die g?ngigen Unternehmensbewertungsverfahren im Hinblick auf ihre Eignung zur Bewertung kleiner und mittlerer Unternehmen (KMU) analysiert. Klassische Bewertungsmethoden entsprechen den allgemeinen Grunds?tzen der Unternehmensbewertung nur zum Teil. Insbesondere der ma gebliche Einfluss des Eigent?mer-Unternehmers auf den Unternehmenserfolg wird oft nicht in das Bewertungskalk?l integriert. Nach kritischer Analyse ist das Ertragswertverfahren theoretisch am besten f?r die Bewertung von KMU geeignet, ohne allerdings alle Besonderheiten von KMU ad?quat zu ber?cksichtigen. Daher wurden in der Literatur Versuche einer Modifizierung unternommen. Behringer bezieht die Personenbezogenheit des Unternehmens ?ber pauschale Zu-/Abschl?ge auf die prognostizierten ?bersch?sse ins Bewertungskalk?l mit ein. Hierf?r werden die Unternehmerpers?nlichkeiten des potenziellen K?ufers und Verk?ufers anhand einer Checkliste analysiert, was zwar in die richtige Richtung f?r die KMU-Bewertung weist, aber noch weiterer empirischer Fundierung und genauerer Ausarbeitung im Hinblick auf die Checkliste und die vorzunehmenden Zu-/Abschl?ge bedarf. Au erdem f?hrt diese Vorgehensweise nur zu geringen Unterschieden beim Unternehmenswert im Vergleich zu den mit dem traditionellen (unmodifizierten) Ertragswertverfahren erzielten Ergebnissen. Da es jedoch einer der Kritikpunkte am traditionellen Ertragswertverfahren ist, dass tats?chlich bezahlte Kaufpreise nur einen Bruchteil der so ermittelten Unternehmenswerte ausmachen, tr?gt die Modifikation von Behringer diesem Umstand nicht ausreichend Rechnung. Hier setzt das von Benson/Pistorius entwickelte Modell zur KMU-Bewertung an. Verursacherprinzip und Verfl?chtigungseffekt ersetzen das Phasenmodell in der Unternehmenswertermittlung f?r KMU, so dass nur eine zeitlich begrenzte Kapitalisierung im Zeitablauf fallender Einzahlungs?bersch?sse zur Ermittlung des Entscheidungswerts erfolgt. Lediglich die dem Alt-Unternehmer zuzurech

Author: Norbert Laurenz

Publisher: Diplomica Verlag

Publication Date: Nov 30, 2007

Number of Pages: 112 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3836655527

ISBN-13: 9783836655521