Underpricing beim Going Public: Analyse im Rahmen des Bookbuildings am Neuen Markt

Inhaltsangabe: Einleitung: Die Neuemissionen in Deutschland oder im Fachjargon auch Going Publics genannt, nehmen erst seit Ende der 90-er Jahre einen immer h?her werdenden Stellenwert in der Wirtschaft ein. Dies l? t sich vor allem anhand der steigenden Tendenz in Deutschland in den Jahren 1997 bis 1999 verdeutlichen (1997:24 Going Publics; 1998: 79 Going Publics; 1999: 170 Going Publics). Diese Entwicklungstendenz ist in anderen L?ndern, wie z.B. in den USA, bereits seit langem zu beobachten. Der B?rsengang der Deutschen Telekom AG im November 1996 hat erstmals dazu beigetragen, das jahrzehntelange Schattendasein der deutschen B?rse zu durchbrechen. Dies f?hrte zu einer Trendwende, bei der weite Teile der Bev?lkerung in Deutschland Interesse am B?rsengeschehen zeigten. Zus?tzlich wurde dieser Trend durch eine positive Kursentwicklung an den internationalen Finanzm?rkten in den vergangenen Jahren verst?rkt. Genauso haben Rahmenbedingungen, wie z.B. die Schaffung der 5-Mark-Aktie und nicht zuletzt die Einf?hrung des neuen B?rsensegments Neuer Markt dazu beigetragen, das Interesse der Unternehmen an B?rseng?ngen zu erh?hen. Im Zusammenhang mit dem Going Public ist der Preisbildung eine zentrale Rolle zuzuschreiben. Sie kann letztlich ?ber den Erfolg oder Misserfolg entscheiden. In der heutigen Praxis ist eine erfolgreiche Neuemission notwendig, um das Wirtschaftswachstum zu erh?hen, sowie die Kapitalf?higkeit der Unternehmen zu verbessern. Grundlagen f?r den Erfolg sind zum einen der Verzicht auf hohe Emissionspreise und zum anderen, dass durch die ?berzeichnung der Aktien Kurssteigerungen im B?rsenhandel m?glich sind. Daraus folgt die Problematik, da man einen Emissionspreis w?hlen muss, der die Neuemission erfolgreich macht. In den vergangenen Jahren konnte dabei ein Ph?nomen beobachtet werden, bei dem der erste B?rsenkurs der neuen Aktie oftmals deutlich ?ber dem Emissionspreis lag. Diese Differenz betrug manchmal sogar ?ber 100 %, so wie auch bei der Aktie de

Author: Christian Chrobok

Publisher: Diplom.de

Publication Date: May 15, 2001

Number of Pages: 68 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3838641485

ISBN-13: 9783838641485