Fundamentale Aktienanalyse: Darstellung und Kritik

Inhaltsangabe: Einleitung: Die fundamentale Aktienanalyse nimmt seit dem Erscheinen der im Jahr 1934 erschienenen Erstauflage des Buches „Security Analysis" von B. Graham und D. Dodd einen zunehmenden Raum ein. Das dort entwickelte umfassende Instrumentarium zur Analyse und Bewertung von Wertpapieren verspricht Antworten auf die dr?ngenden Fragen der Anleger nach dem wahren Wert einer Aktie. Der Vergleich mit dem Preis als Ergebnis der Bewertung durch die B?rse soll beantworten, ob eine Aktie fair, unter- oder ?berbewertet ist. Die massiven Preiseinbr?che der letzten 2 Jahre an den europ?ischen B?rsen sowie in den Vereinigten Staaten haben allerdings zu einem erheblichen Vertrauensverlust in die Methoden der Aktienanalyse gef?hrt. Die fundamentale Aktienanalyse als bevorzugte Methode der Wertpapieranalysten stand dabei besonders im Kreuzfeuer der Kritik. Zugleich hat sich allerdings auch das Bed?rfnis nach einer rationalen M?glichkeit zur Bewertung von Aktien verst?rkt. Dabei k?nnen die Determinanten des Wertes von Aktien scheinbar einfach identifiziert werden: Der Wert einer Aktie ist eine Funktion des Gewinns bzw. Cash Flows, des Risikos und der zuk?nftigen Wachstumsrate. Das Problem der Implementierung dieser Wertdeterminanten innerhalb einer Bewertungsmethode, welche den wahren Wert einer Aktie bestimmt, scheint dagegen eine schwierige Aufgabe zu sein. Die Ermittlung der Auspr?gungen der Wertdeterminanten ist dabei nicht die einzige Schwierigkeit, denn die Problemstellung der Aktienbewertung geht ?ber die der Unternehmensbewertung hinaus. Dies liegt daran, dass die fundamentale Aktienanalyse das Ziel verfolgt, einen Wert zu bestimmen, der den zuk?nftigen Aktienkurs prognostiziert. Somit m?ssen zwei Themengebiete untersucht werden: Zum einen die Bewertungsmethoden der fundamentalen Aktienanalyse und zum anderen die Preisbildung auf dem Aktienmarkt. Letztere vollzieht sich zwar analog zur Preisbildung auf G?term?rkten ?ber den Ausgleich von Angebot und Nachfrage

Author: Marcus Hopf

Publisher: Diplom.de

Publication Date: Oct 27, 2002

Number of Pages: 94 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3838659988

ISBN-13: 9783838659985