Risikoprämien zweier Assetklassen eines Unternehmens

Inhaltsangabe: Einleitung: Auf Grund des bereits seit Mitte der neunziger Jahre andauernden Trends eines niedrigen Realzinses suchen Anleger nach alternativen Investitionsm?glichkeiten, mit denen sie h?here Ertr?ge erzielen k?nnen, als mit einer Bundesanleihe bester Bonit?t oder mit Pfandbriefen. Hohe Renditen versprechen die Anleihen der Schwellenl?nder oder in Fremdw?hrung emittierte Anleihen, aber oftmals ist mit dieser Rendite auch ein sehr hohes Risiko verbunden. Eine durchaus attraktive Rendite bei ?berschaubarem Risiko wird den K?ufern von Unternehmensanleihen geboten, denn die Unternehmen m?ssen f?r ihre im Vergleich zu Staatsanleihen etwas schlechtere Bonit?t Renditeaufschl?ge bezahlen, um sich Fremdkapital auf dem Rentenmarkt beschaffen zu k?nnen. Allerdings m?ssen die Unternehmen nicht nur bei der Fremdkapitalbeschaffung durch Anleihen Aufschl?ge zahlen, sondern auch bei der Eigenkapitalfinanzierung mittels der Ausgabe von Aktien. Ob ein Zusammenhang zwischen den Renditeaufschl?gen dieser beiden Assets besteht, ist Gegenstand dieser Arbeit. Es soll untersucht werden, wie eine Risikopr?mie (Risk Premium) sowohl f?r den Aktien- als auch f?r den Rentenmarkt definiert werden kann und wie eventuell vorliegende Bewertungsdiskrepanzen identifiziert bzw. genutzt werden k?nnen. Hierzu m?ssen Indikatoren aufgesp?rt werden, die anzeigen, ob sich die Kurse der beiden Anlageklassen simultan bewegen oder ob einer der beiden Wertpapierm?rkte dem anderen zeitlich vorausl?uft. Zu erwarten w?re zumindest eine tendenzielle Entwicklung in die gleiche Richtung, schlie lich stellen beide Wertpapierarten Anspr?che auf den gleichen Firmenwert dar und werden somit auch von den gleichen firmenspezifischen Gegebenheiten beeinflusst. Falls tats?chlich ein Hinweis existiert, dass der Aktienkurs dem der Anleihe vorausl?uft oder vice versa, so k?nnte diese Information f?r eine profitable Investmentstrategie verwendet werden. Ob und in welchem Ausma Aktien und Unternehmensanleihen

Author: Tina Guendling

Publisher: Diplom.de

Publication Date: Sep 29, 2003

Number of Pages: 118 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3838672585

ISBN-13: 9783838672588