Unternehmensbewertung unter Unsicherheit: Darstellung und Diskussion dreier Methoden zur Bewertung eines künftigen Zahlungsstroms

Inhaltsangabe: Zusammenfassung: „Unsichere und ungewisse Ereignisse, Vorg?nge und Entwicklungen kennzeichnen die meisten Bereiche der menschlichen Aktivit?ten. Solche Ereignisse und Entwicklungen, die nicht genau vorhersehbar oder nicht genau bekannt sind, von denen aber gleichwohl vieles abh?ngt, bestimmen insbesondere auch den ?konomischen Bereich". Der Entscheidungstr?ger kann sich in der Regel nur eine ungef?hre Vorstellung ?ber die k?nftigen finanziellen Entwicklungen der Unternehmung machen. Gerade aber diese in der Zukunft entziehbaren finanziellen Erfolge sind von h?chster Bewertungsrelevanz und wertbestimmend f?r die Unternehmung. Der langfristige Planungshorizont und die finanzielle Gr? enordnung grundlegender Entscheidungen wie z. B. der Kauf, Verkauf oder der Zusammenschluss von Unternehmen erfordert deshalb innerhalb der Methoden der Unternehmensbewertung die explizite Ber?cksichtigung der Unsicherheit. Bisher jedoch scheint diese schwierige betriebswirtschaftliche Aufgabenstellung noch nicht abschlie end gekl?rt zu sein. In der Praxis wird die Ber?cksichtigung der Unsicherheit bei der Bewertung zuk?nftiger Zahlungsstr?me nach dem individualistischen Ansatz grunds?tzlich auf zwei Arten durchgef?hrt: Auf der einen Seite werden die Einzahlungs?bersch?sse nach der Sicherheits?quivalentmethode zu ihrem Sicherheits?quivalent verdichtet und mit dem sicheren Zinssatz diskontiert; auf der anderen Seite besteht nach der Risikozuschlagsmethode die M?glichkeit, die Erwartungswerte der Zahlungs?bersch?sse mit einem risikoangepassten Zinssatz zu diskontieren. Hier stellt sich die Frage, ob diese beiden Ans?tze den Anforderungen der modernen Unternehmensbewertung gerecht werden k?nnen oder ob eventuell ein weiteres alternatives Verfahren existiert, das die korrekte Ber?cksichtigung der Unsicherheit effektiv und sinnvoll erm?glicht und, im Gegensatz zu den traditionellen Verfahren des individualistischen Ansatzes, Theoriedefizite und Fehler vermeiden kann. In dieser

Author: Simone Schmid

Publisher: Diplom.de

Publication Date: Dec 01, 2003

Number of Pages: 92 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3838674871

ISBN-13: 9783838674872