Die Ermittlung der Kapitalkosten für Bewertungszwecke im Rahmen internationaler Unternehmensakquisitionen

Inhaltsangabe: Einleitung: Die Globalisierung und Liberalisierung der weltweiten G?ter- und Finanzm?rkte f?hrt zu einem versch?rften internationalen Wettbewerb um M?rkte und finanzielle Ressourcen. International t?tige deutsche Unternehmen begegnen diesen ver?nderten Rahmenbedingungen h?ufig mit der Strategie des externen Unternehmenswachstums. Grenz?berschreitende Unternehmensakquisitionen erm?glichen die Sicherung der Wettbewerbsposition und die Erschlie ung neuer M?rkte. Dabei stehen vor allem in Europa und Nordamerika beheimatete Unternehmen im Fokus der akquirierenden Unternehmung. Mitentscheidend f?r den sp?teren Erfolg der Akquisition ist die Kaufpreisfindung. Ein zu hoher Kaufpreis reduziert die Rentabilit?t des Akquisitionsobjektes. Die Unternehmensbewertung ist somit entscheidender Bestandteil nationaler und internationaler Unternehmensakquisitionen. Sie ist Grundlage und Gegenstand der Akquisitionsverhandlungen und die wichtigste Gr? e im Entscheidungsproze von potentiellen K?ufern und Akquisitionskandidaten. Dabei mu ein Bewertungsverfahren zur Anwendung kommen, das das Unternehmenspotential mit dem Nutzenpotential der n?chstbesten verdr?ngten Alternative vergleicht. Hierbei erlangen die Kapitalkosten besondere Bedeutung - variiert der Unternehmenswert doch schon signifikant bei einer marginalen ?nderung des Diskontierungszinssatzes. Die Schwierigkeit bei der Ermittlung der relevanten Kapitalkosten nach CAPM besteht darin, da diese nicht vollst?ndig die tats?chlich bestehenden Kapitalkosten wiedergeben. Aufgrund von Marktunvollkommenheiten sind weitere bewertungsrelevante Faktoren in den Kapitalisierungszinsfu zu integrieren, um einen den tats?chlichen Verh?ltnissen entsprechenden Unternehmenswert zu generieren. Ziel dieser Arbeit ist es, die f?r die Bewertung einer internationalen Unternehmensakquisition relevanten Kapitalkosten zu bestimmen. Es wird untersucht, welche Faktoren Einflu auf den Kapitalisierungszinsfu besitzen und wie sie im Bewer

Author: Andreas Reichling

Publisher: Diplom.de

Publication Date: Jun 17, 2002

Number of Pages: 116 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3838655400

ISBN-13: 9783838655406