Implikationen der Europäischen Währungsunion für das Management von Aktienportfolios

Inhaltsangabe: Problemstellung: Angesichts des Booms an den internationalen Aktienm?rkten, der Reform der Rentensysteme und einer Rendite, die langfristig den Ertrag aller anderen liquiden Anlageformen ?bertrifft, gewinnt die Aktie als Anlageinstrument und damit ein professionelles Portfoliomanagement zunehmend an Bedeutung. Im Rahmen empirischer Untersuchungen l? t sich dabei immer wieder feststellen, da die Aktienportfolios der meisten Anleger gegen?ber den Empfehlungen der modernen Portfoliotheorie deutlich unterdiversifiziert sind. Die Folgen sind f?r die Investoren aus den kleinen offenen europ?ischen Volkswirtschaften wesentlich drastischer als f?r die Anleger, denen ein wesentlich besser diversifizierter nationaler Aktienmarkt zur Verf?gung steht. Mit dem Entfallen des W?hrungsrisikos er?ffnet die Europ?ische W?hrungsunion (EWU) eine neue Dimension der internationalen Kapitalanlage. Dies erm?glicht europ?ischen Investoren die Dotierung eines bisherigen Auslandsmarktes ohne zugleich eine Fremdw?hrungsallokation zu implizieren. Durch die Realisierung der W?hrungsunion entsteht der zweitgr? te Aktienmarkt der Welt. Damit gewinnt die europ?ische Anlage erheblich an Bedeutung. Im Jahr 1997 flossen in Deutschland bereits im Vorfeld der EWU 7,7 Milliarden DM in Aktienfonds mit europ?ischem Anlageschwerpunkt. Die mit der EWU einhergehenden Auswirkungen auf die Aktienmarktstruktur erfordern aber ein neues Konzept des Managements von Aktienportfolios. Insbesondere die Art und Weise der Portfoliobildung mu ?berdacht werden. Ziel dieser Arbeit ist es, die Implikationen der ver?nderten Rahmenbedingungen f?r das Management von Aktienportfolios abzuleiten und Handlungsalternativen darzustellen. Vorrangig wird dabei ?ber die ver?nderte Aktienmarktstruktur argumentiert. Zun?chst wird der Einflu der EWU auf die Aktienmarktintegration untersucht. Anschlie end werden die Folgen f?r die Risikostrukturen und die Bewertung der europ?ischen Aktien abgeleitet. Aufbauend auf dies

Author: Steffen Gruschka

Publisher: Diplom.de

Publication Date: Jul 22, 1998

Number of Pages: 116 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3838609603

ISBN-13: 9783838609607