Ansatz zur Messung systemischen Risikos in Bankrenditen: Kann eine Renditeanomalie bei Bankaktien durch systemisches Risiko erklärt werden?

Diese Arbeit repliziert und erg?nzt die Untersuchung von Gandhi und Lustig aus deren Paper 'Size Anomalies in U.S. Bank Stock Returns'. Gandhi und Lustig entdeckten in ihrem Paper eine Gr? enanomalie in den Renditen von Bankaktien, die auftritt, wenn die vorherrschenden Faktoren (aktuell herrschende Paradigmen) bei einer Zeitreihenregression f?r deren Erkl?rung verwendet werden. Die von ihnen entdeckte Gr? enanomalie wird mit eigens erhobenen Daten und teilweise anders ermittelten Faktoren repliziert. Der Faktor, der diese erkl?rt, wird dann nach der Vorgehensweise von Gandhi und Lustig durch eine Hauptkomponentenanalyse gewonnen und verwendet, um die Gr? enanomalie zu neutralisieren. Die Hauptkomponentenanalyse liefert zwar die Faktoren f?r die Erkl?rung der Residuen, jedoch nicht die ?konomische Bedeutung dieser Faktoren. Daher wird mittels der Korrelation mit verschiedenen Faktoren und makro?konomischen Zeitreihen versucht, das ?konomische Verst?ndnis f?r die interessante zweite Hauptkomponente zu sch?rfen. Dies liefert Anzeichen f?r den ?konomischen Ursprung des Faktors und somit auch der Anomalie. Darauffolgend sollen zwei Ideen verfolgt werden, um vertiefend nach der ?konomischen Erkl?rung f?r die Anomalie in den Bankenrenditen zu suchen. Als erstes wird untersucht, ob ein Faktor, der die Qualit?t an den Kapitalmarkt ?bermittelten Informationen (AQ-Faktor) misst, die Gr? enanomalie erkl?ren kann. Dieses Vorgehen begr?ndet sich durch das hohe Informationsrisiko, das die Bankenbranche ausmacht. Ein solcher Faktor erkl?rt zwar nicht die gefundene Gr? enanomalie, aber zeigt dennoch interessante und von mir in der Literatur noch nicht gefundene Ergebnisse auf. Zuletzt soll theoretisch erl?utert werden, inwieweit die Gr? enanomalie ihren Ursprung in der Existenz von systemischem Risiko und der damit verbundenen systemischen Relevanz mancher Institute haben kann. Der ?berlegung, inwiefern sich die Auswirkung von systemischem Risiko in Aktienrenditen widerspiegeln kan

Author: Robin Pilz

Publisher: Bachelor + Master Publishing

Publication Date: Sep 24, 2012

Number of Pages: 74 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3863413377

ISBN-13: 9783863413378