Shareholder Value und seine Weiterentwicklung zum Market Adapted Shareholder Value Approach

Das 1986 von Alfred Rappaport erschienene Buch "Creating Shareholder Value. The New Standard of Business Performance" und die in Amerika und Europa in den letzten Jahren stark zugenommenen Mergers & Acquisitions f?hrten zu einer verst?rkten Diskussion und dem Bestreben vieler Unternehmen ihren Shareholder Value zu erh?hen bzw. Wert f?r die Anteilseigner zu generieren. Die Trennung von Kapital und Management bei Kapitalgesellschaften und den damit verbundenen Principle-Agent Problemen existiert bereits seit Anfang des Jahrhunderts. Sie erlangt jedoch im Rahmen der Shareholder Value Theorien eine verst?rkte Bedeutung und ungeahnte Aktualit?t. Den Wert f?r die Anteilseigner zu steigern, obliegt jedem Unternehmen und ist nicht zwingend von der Rechtsform und seiner Gr? e abh?ngig. Eine einseitig finanz- und aktienkursorientierte Shareholder Value basierte Unternehmensf?hrung kann durch seine monoistische Ausrichtung zu einer kurzfristigen und einseitigen Wertbetrachtung der Unternehmen f?hren, die wesentliche Erfolgspotentiale nicht ausreichend ber?cksichtigt. Die vorliegende Arbeit gibt einen ?berblick ?ber die Komplexit?t der Existenz und Anwendung wertorientierter Managementans?tze. Sie zeigt die generelle Notwendigkeit einer Shareholder Value Orientierung der Unternehmen auf, um im Wettbewerbsumfeld bestehen zu k?nnen. Dabei werden die wesentlichen Shareholder Value Modelle wie das Capital Asset Pricing Modell, die Arbitrage Pricing Theory, der Economic Profit, Value Added, Cash Value Added und Economic Value Added dargestellt, verglichen und analysiert. Ans?tze des kritisch diskutierten Stakeholder Value Ansatzes, werden hierbei als Mittel der Zielerreichung zum maximalen, langfristigen Shareholder Value gesehen, sozusagen der Weiterentwicklung zum Market Adapted Shareholder Value Approach (MASA). Hierbei wird zur nachhaltigen Maximierung des Shareholder Value der internal Value (Mitarbeiter) und external Value (Kunden) optimiert. Der dargestellte MASA entspricht

Author: Kai-Uwe Wellner

Publisher: Tectum - Der Wissenschaftsverlag

Publication Date: Jul 20, 2012

Number of Pages: 240 pages

Binding: Paperback or Softback

ISBN-10: 3828882811

ISBN-13: 9783828882812